近日，多家車企陸續(xù)發(fā)布2025年一季度財(cái)報(bào)。搜狐汽車梳理發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)豪華三強(qiáng)——、寶馬、奧迪三家車企，在2025年一季度均出現(xiàn)凈利潤(rùn)/稅后利潤(rùn)下滑的情況，其中，奔馳凈利潤(rùn)下滑最為劇烈。

財(cái)報(bào)顯示，奔馳全球一季度凈利潤(rùn)為17.3億歐元，同比下滑高達(dá)43%，近乎腰斬。營(yíng)收方面，奔馳全球一季度營(yíng)收332億歐元，同比下滑7%。

同樣，奔馳全球在華的合作伙伴之一北京汽車，在今年一季度也出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。數(shù)據(jù)顯示，北京汽車一季度營(yíng)業(yè)總收入424.44億元，同比減少8.77%；歸母凈利潤(rùn)9.29億元，同比減少10.2%。

究其原因，奔馳中國(guó)拖累了奔馳全球、北汽股份的業(yè)績(jī)。

近年來(lái)，中國(guó)市場(chǎng)變化之快、壓力之重，令眾多車企舉步維艱。其中，受轉(zhuǎn)型速度、力度和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、外界競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等因素影響，奔馳中國(guó)面臨較大業(yè)績(jī)挑戰(zhàn)。

01 奔馳中國(guó)承壓

2024年，奔馳全球業(yè)績(jī)就已出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。當(dāng)年，其營(yíng)收為1456億歐元，較2023財(cái)年的1524億歐元下滑4.5%；息稅前利潤(rùn)（EBIT）為136億歐元，較2023年的196.6億歐元下滑30.8%。凈利潤(rùn)為104億歐元，較2023年的145.3億歐元下滑28.4%。

不過(guò)，與2024年凈利潤(rùn)同比下滑28.4%的幅度，奔馳全球在2025年凈利潤(rùn)同比下滑43%的數(shù)字較為驚人，利潤(rùn)下滑幅度擴(kuò)大的趨勢(shì)明顯。

作為奔馳全球最重要的市場(chǎng)之一，中國(guó)市場(chǎng)的影響無(wú)法忽視。

“2025年一季度的收入略低于上一年同期水平。這主要是由于凈定價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響、單位銷量略有下降，以及與北京奔馳汽車有限公司（BBAC）的零部件業(yè)務(wù)減少（該業(yè)務(wù)按權(quán)益法核算）。”奔馳全球在一季度財(cái)報(bào)中解釋。

其中，“凈定價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響”暗指定價(jià)策略較低導(dǎo)致收入下滑，再加上單位銷量下滑、與北京奔馳零部件業(yè)務(wù)減少兩個(gè)因素，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收下滑。

財(cái)報(bào)顯示，奔馳全球共有三大業(yè)務(wù)，分別是奔馳乘用車、奔馳商用車、奔馳出行服務(wù)（包括金融服務(wù)等）。一季度財(cái)報(bào)顯示，這三大業(yè)務(wù)營(yíng)收占比分別為73%、12%、19%。

在商用車領(lǐng)域，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)奔馳全球的影響較小。奔馳商用車2025年第一季度在中國(guó)市場(chǎng)銷量為4648輛，同比去年的7670 輛下降39%，僅占奔馳商用車全球份額的5.6%。

在出行服務(wù)領(lǐng)域，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)奔馳全球也有一定影響。

財(cái)報(bào)顯示，奔馳2025 年第一季度新的融資和租賃合同數(shù)量為27.44萬(wàn)份，比上一年同期減少 14%。具體到不同市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)中新業(yè)務(wù)量的下滑尤其明顯。在中國(guó)，由于銷售端和金融服務(wù)領(lǐng)域持續(xù)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，新業(yè)務(wù)量減少了47%。德國(guó)、美國(guó)、其他市場(chǎng)則分別同比下滑14%、下滑5%、增長(zhǎng)4%。

不過(guò)，影響最大的仍是奔馳乘用車這一主營(yíng)業(yè)務(wù)。在全球市場(chǎng)中，中國(guó)市場(chǎng)銷量占奔馳乘用車全球銷量的34.2%，是奔馳乘用車的全球第一大市場(chǎng)。這也注定了中國(guó)市場(chǎng)的特殊性。

財(cái)報(bào)顯示，一季度奔馳乘用車在華銷量為15.28萬(wàn)輛，同比去年的16.9萬(wàn)輛下降了10%，下降幅度與德國(guó)并列第一，銷量下滑數(shù)量位居所有市場(chǎng)中第一。

2025Q1奔馳乘用車在華銷量大幅下滑 圖源：財(cái)報(bào)

在華銷量下降直接帶來(lái)營(yíng)收、利潤(rùn)的下降。雖然奔馳全球沒(méi)有明確指出中國(guó)市場(chǎng)是營(yíng)收減少的主因，但這一信息已在更詳細(xì)的細(xì)分市場(chǎng)數(shù)據(jù)中得以體現(xiàn)。

一季報(bào)顯示，奔馳乘用車在各個(gè)市場(chǎng)的營(yíng)收都較為平穩(wěn)，唯一出現(xiàn)大幅下滑的市場(chǎng)是亞洲市場(chǎng)。其營(yíng)收由去年的83.95億歐元下降至73.98億歐元，同比下滑11.9%。

2025Q1奔馳乘用車亞洲營(yíng)收大幅下滑 圖源：財(cái)報(bào)

在2024年，奔馳中國(guó)營(yíng)收下滑的趨勢(shì)就已有顯現(xiàn)。在2024年奔馳全球財(cái)報(bào)中，其披露的分地區(qū)營(yíng)收數(shù)據(jù)顯示，其在中國(guó)營(yíng)收為231.4億歐元，同比2023年的252.8億歐元下滑約8.47%。

利潤(rùn)方面，財(cái)報(bào)中并未對(duì)分地區(qū)的利潤(rùn)情況作出說(shuō)明。但在對(duì)一季度稅前利潤(rùn)（EBIT）下滑的解釋中，奔馳全球也給出了受凈定價(jià)負(fù)面影響、銷量下降致二手車再銷售業(yè)績(jī)下滑、北京奔馳零部件業(yè)務(wù)減少等因素。

雖然奔馳表示受到了凈定價(jià)的負(fù)面影響，但從全球毛利率來(lái)看，其仍然表現(xiàn)穩(wěn)健。搜狐汽車計(jì)算發(fā)現(xiàn)，一季度奔馳全球毛利率約為19.8%，同比去年的20.1%僅出現(xiàn)微降；奔馳乘用車毛利率約為20.9%，與去年同期的21.0%相差無(wú)幾。

但如果從北京汽車的公告中透視北京奔馳，奔馳中國(guó)的業(yè)績(jī)下滑則更加明顯。

奔馳乘用車在中國(guó)的合作方為北京汽車。北京汽車發(fā)布的《有關(guān)北京奔馳財(cái)務(wù)信息的公告》顯示，北京奔馳2024年收入為217.47億歐元，同比下降3.36%；稅后利潤(rùn)為24.43億歐元，同比下降18.54%，下滑5.56億歐元（約合人民幣）44.58億元。

北京奔馳2024年業(yè)績(jī)表現(xiàn) 圖源：《有關(guān)北京奔馳財(cái)務(wù)信息的公告》

按照51%的股權(quán)計(jì)算，與2023年相比，2024年北京汽車從附屬公司北京奔馳獲利減少約23億元。而財(cái)報(bào)顯示，北京汽車2024年的歸母凈利潤(rùn)較2023年減少了20.75億元。

這意味著，北京奔馳的變化，很可能就是令北京汽車?yán)麧?rùn)下滑的重要原因。

值得注意的是，北京奔馳稅后利潤(rùn)的同比下降幅度，約為營(yíng)收同比下降幅度的5.5倍，利潤(rùn)率明顯下滑，賺錢能力明顯下降。這也令中國(guó)市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)的影響更加具象化。

02 轉(zhuǎn)型艱難

奔馳之所以在華業(yè)務(wù)不振，與其在電動(dòng)化、智能化轉(zhuǎn)型過(guò)程中的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變有關(guān)。

2016年，奔馳全球推出電動(dòng)汽車品牌EQ，并計(jì)劃到2025年推出10款EQ品牌電動(dòng)車型。實(shí)際上，奔馳EQ品牌的第一款車型就是“油改電”車型EQC，目前該款車型因銷量不濟(jì)已停產(chǎn)。

伴隨著EQE、EQS等車型上市，在銷量不濟(jì)的現(xiàn)實(shí)前，奔馳全球選擇推遲轉(zhuǎn)型。

2024年，奔馳全球明確放緩了電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的步伐。在2024年年度股東大會(huì)上，奔馳集團(tuán)董事會(huì)主席康林松向投資者保證“將繼續(xù)改進(jìn)其內(nèi)燃機(jī)車型”，奔馳將“2025年電動(dòng)車銷量占比達(dá)到50%”的目標(biāo)推遲5年。康林松強(qiáng)調(diào)，在全球部分市場(chǎng)，受基礎(chǔ)設(shè)施、充電設(shè)施、補(bǔ)貼等各方面因素的影響，燃油車型在2030年或仍將有其存在的意義，奔馳也始終根據(jù)市場(chǎng)條件來(lái)制定策略。

由于轉(zhuǎn)型速度等原因，目前奔馳中國(guó)轉(zhuǎn)型的成果并不理想。從具體銷量上來(lái)看，奔馳目前處于傳統(tǒng)陣地沒(méi)守住，新興陣地也沒(méi)攻入的境地。

乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，北京奔馳一季度銷量為13.78萬(wàn)輛，同比下滑9.1%。從銷量結(jié)構(gòu)來(lái)看，銷量主力奔馳C級(jí)、奔馳GLC都出現(xiàn)同比下滑，這是奔馳中國(guó)的核心車型。C級(jí)是奔馳中國(guó)主要的入門級(jí)車型，根據(jù)媒體報(bào)道，未來(lái)奔馳在華C級(jí)車將停產(chǎn)。雖然奔馳E級(jí)、奔馳GLB出現(xiàn)同比上漲，但一跌一漲對(duì)沖之下，仍不及下滑的數(shù)量。

與此同時(shí)，奔馳中國(guó)“EQ”系列車型的產(chǎn)品也暫時(shí)沒(méi)能乘上新能源的這股東風(fēng)。數(shù)據(jù)顯示，奔馳EQE、奔馳EQA、奔馳EQB、奔馳EQE SUV這四款車型一季度銷量均為三位數(shù)，且同比下滑幅度幾乎都超過(guò)了50%。

銷量之外，在價(jià)格方面，奔馳中國(guó)也在行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”下被迫降價(jià)。此前，奔馳中國(guó)開始推出終端市場(chǎng)的優(yōu)惠，不少熱門車型一度“打骨折”，降價(jià)額度曾超過(guò)10萬(wàn)元。

除了自身的原因，外部競(jìng)爭(zhēng)壓力也不容忽視，新能源化、智能化帶動(dòng)的本土品牌強(qiáng)勢(shì)崛起是一大關(guān)鍵因素。在新能源領(lǐng)域，理想、問(wèn)界、蔚來(lái)等中國(guó)品牌憑借智能化、個(gè)性化和高性價(jià)比，快速搶占中高端市場(chǎng)份額，擠壓了跨國(guó)豪華車企的生存空間。

目前，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)壓力，奔馳全球正在積極調(diào)整戰(zhàn)略，來(lái)實(shí)現(xiàn)在中國(guó)的反攻。

拿出真金白銀的動(dòng)作發(fā)生在2024年10月，奔馳全球宣布將與中國(guó)合作伙伴共同在華投資超過(guò)140億元。2019年-2023年，奔馳全球在華研發(fā)投入為105億元。2024年年底，有信息顯示，奔馳全球正考慮加大投資中國(guó)自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司Momenta，以期在未來(lái)至少四款車型中采用其自動(dòng)駕駛軟件。

在剛過(guò)去不久的上海車展上，康林松說(shuō)：“中國(guó)不僅是我們的第二故鄉(xiāng)，更是全球創(chuàng)新的核心引擎。我們正從‘在中國(guó)，為中國(guó)‘邁向’在中國(guó)，為全球’，以本土研發(fā)反哺全球體系。”

據(jù)悉，奔馳全球2025年有4款新產(chǎn)品上市，2026年18款，2027年14款。其中，全新CLA的4缸發(fā)動(dòng)機(jī)由奔馳獨(dú)立開發(fā)和設(shè)計(jì)，而產(chǎn)業(yè)化將與中國(guó)合作伙伴協(xié)作完成。針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)，奔馳全球也提出了三大改變：降低成本、提高在華投資、充分利用在華的研發(fā)團(tuán)隊(duì)的力量。

不過(guò)，寒意之下，今年2月，奔馳中國(guó)仍然在華啟動(dòng)裁員。彼時(shí)，奔馳中國(guó)表示，業(yè)務(wù)的整合或削減將不可避免地涉及到部分員工的工作安排。公司將根據(jù)業(yè)務(wù)需求，調(diào)整崗位設(shè)置并與員工一起學(xué)習(xí)掌握新技能，并整合或削減冗余重復(fù)的崗位。

利潤(rùn)暴跌、銷量下滑，在“汽車發(fā)明者”這一重星光熠熠的身份之下，BBA中業(yè)績(jī)下滑最為明顯的奔馳，正在寒意中尋找轉(zhuǎn)機(jī)。